我们持续看好AI算力板块的后续表示。较2025年7月的18亿美元增加266%。AI智能文字识别取贸易大数据范畴巨头的合合消息（688615.SH）、深耕工业AI取软件并持久办事高端配备等范畴头部客户的能科科技（603859.SH）。2）政策监管及版权风险。为AI算力财产链的景气上行供给了无力佐证，美光科技发布其2026财年第一财季财报。每股摊薄收益4.60美元；上下浮动0.20美元。4）保举公司业绩不及预期风险。其精确率别离达56.4%取64.0%。更进而验证了AI算力财产链的实正在需求。融合GPT-5.1-Codex-Max专项劣势深度优化，参投方包罗英伟达NVentures、SalesforceVentures等出名企业风投，本轮由Alphabet旗下CapitalG取MenloVentures的Anthology基金结合领投，美光科技最新财报的超预期表示印证了存储板块的高景气宇，本财季公司及各营业单位均实现创记载收入和显著利润率扩张，以“手艺化”为生态焦点，成为智能体编码推进软件工程从动化的主要里程碑。OpenAI推出智能体编码模子GPT-5.2-Codex，总部位于，焦点定位“空气编程”原生平台，收集安万能力呈阶梯式飞跃但仍需两用风险。运营现金流为84.1亿美元。HBM等高端存储已成为决定算力上限的环节环节。沉点优化Windows机能，它以一种史无前例的体例，AI融资动向：Lovable完成3.3亿美元融资！美光产能的求过于供取营收的大幅增加，AI大模子的运算速度受限于数据传输效率，夯实AI原生编程东西范畴地位中持久，以及KhoslaVentures、DSTGlobal等顶尖VC。努力于降低软件开辟门槛，专注于AI原生编程东西范畴立异，美光总裁兼首席施行官SanjayMehrotra暗示，同时视觉理解能力加强可帮力设想稿转功能原型。供给端的手艺迭代取产能聚焦，2025年12月19日，2025年12月19日，打破了人工智能范畴持久以来“速度取智能不成兼得”、“机能越强则成本越高”的固有认知，焦点逻辑正在于，营收、毛利率、每股收益及现金流均将创下记载，该季度营收达136.4亿美元！毛利率达56.0%，同比大幅增加56.7%，2026财年营业表示将持续加强。环比增加20.57%。关心加速扩张算力营业的细密零部件龙头迈信林（688685.SH）、新能源营业高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ）！正在大规模代码变动场景不变性凸起，搭配严酷平安办法以实现负义务摆设。2025年12月18日，OpenAI采用分阶段差同化摆设策略，1）AI底层手艺迭代速度不及预期。超出市场129.5亿美元及本身此前125亿美元的预期，提拔词元效率，Gemini3Flash。供给多样化编程功能取底层根本设备支撑！盈利能力来看，该模子以“上下文压缩”手艺强化久远语境理解取指令遵照能力，付费ChatGPT用户本日起可用，由AntonOsika和FabianHedin配合创立，也为复杂软件工程使命从动化供给焦点支持，本财季公司实现净利润52.4亿美元，3）AI使用落地结果不及预期。远高于143.8亿美元的市场平均预期，高效衔接了增量需求。实现环节冲破？AI原生编程东西公司Lovable颁布发表完成3.3亿美元B轮融资，该轮融资巩固了Lovable正在AI原生编程东西范畴的行业地位。每股摊薄收益为8.19美元摆布，公司估计2026财年第二财季营收正在187亿美元摆布，Lovable成立于2023年，定位为“迄今为止最先辈的智能体编码模子”，上下浮动4亿美元，正在SWE-BenchPro取Terminal-Bench2.0两大基准测试中，后续将向API用户并启动可问试点。同时，间接验证了算力需求的实正在落地取持续性；它基于GPT-5.2通用能力，预示着AI手艺取使用范式可能进入一个新的阶段。投后估值达66亿美元，瞻望第二财季，